리포트 · 칼럼
가치투자 관점에서 시장과 종목을 직접 해석한 글입니다. 자동 분석을 넘어 맥락과 판단을 담습니다.
PBR 계산법 — 공식과 3단계, 예시로 직접 계산해보기
PBR은 '주가 ÷ 주당순자산(BPS)'으로 구합니다. 자본총계를 발행주식수로 나눠 BPS를 구한 뒤 주가로 나누면 끝입니다. 실제 숫자로 3단계 계산 예시와, PBR 1배·1배 미만의 의미, 흔한 왜곡까지 정리했습니다.
해외주식 배당금 세금 — 미국·중국·일본 원천징수부터 종합과세까지
해외주식 배당금은 '현지에서 원천징수 → 국내 배당소득세'의 두 단계로 과세됩니다. 미국은 15% 현지 원천징수로 대개 국내 추가 납부가 없고, 연 금융소득 2,000만 원을 넘으면 종합과세 대상이 됩니다. 나라별 세율과 신고 여부를 정리했습니다.
저평가 우량주 찾는 법 — 재무제표 5개 숫자로 거르는 기준
저평가 우량주는 '실적은 좋은데 아직 싸게 거래되는 기업'입니다. ROE·부채비율·영업이익·PER·PBR 다섯 숫자만 순서대로 보면 3분 만에 후보를 거를 수 있습니다. 저가주와의 차이, 저PBR 함정까지 기준으로 정리했습니다.
검은 월요일, 코스피 -8.95% — 방아쇠·증폭기·배경으로 나눠 본 급락의 해부
올해 7번째 서킷브레이커가 발동하고 코스피가 하루 만에 -8.95%(6,806.93) 무너졌습니다. SK하이닉스 -15%, 삼성전자 -11%. 실적 악화가 아니라 밸류에이션 조정과 수급 충격이었습니다. 방아쇠·증폭기·배경 세 층으로 나눠 해부합니다.
삼성전자 최대 실적에 코스피가 무너진 날 — 여섯 갈래로 본 진짜 이유
영업이익 89조 어닝 서프라이즈에도 코스피는 -4.9%, 삼성전자는 -7% 급락했습니다. 셀온·외국인·환율·지수 쏠림·연기금·어닝의 질까지, 역설의 이유를 다각도로 분석했습니다.
나는 왜 '오르는 주식'보다 '안 망하는 주식'을 먼저 보는가
수익률 게임에서 이기는 사람들의 공통점은 화려한 종목 발굴이 아니라, 치명적인 실수를 피하는 습관이었습니다. 생존이 먼저인 이유를 정리했습니다.
저PER의 함정 — 싼 주식이 계속 싼 데는 이유가 있다
PER이 낮다고 다 저평가는 아닙니다. 시장이 낮은 값을 매긴 이유를 다섯 가지로 나눠, 진짜 기회와 가치함정을 구분하는 법을 정리했습니다.
밸류업의 진짜 시험대는 주가가 아니라 배당이다
정부의 밸류업 정책이 성공했는지는 주가 상승이 아니라, 기업이 실제로 자본을 주주에게 돌려주기 시작했는지로 판가름 납니다.
재무제표에서 3분 만에 보는 다섯 줄
재무제표를 처음부터 끝까지 볼 시간이 없다면, 딱 다섯 줄만 보세요. 회사의 건강 상태를 빠르게 가늠하는 실전 체크리스트입니다.
반도체 슈퍼사이클, 가치투자자는 어떻게 봐야 하나
AI가 촉발한 이번 반도체 호황은 과거와 다르다는 말이 많습니다. 열광과 냉소 사이에서, 가치투자의 잣대로 사이클을 읽는 법을 정리했습니다.
코스피는 정말 싼가 — '코리아 디스카운트' 다시 보기
코스피가 저평가라는 말은 맞기도 하고 틀리기도 합니다. '싸다'는 통념을 지표로 뜯어보고, 개별 종목 투자자에게 어떤 의미인지 정리했습니다.
손실을 견디는 것도 실력이다 — 안전마진의 심리학
좋은 종목을 골라도 대부분 실패하는 이유는 분석이 아니라 심리에 있습니다. 안전마진이 왜 숫자가 아니라 '버티는 힘'인지 이야기합니다.
왜 버핏의 7가지 기준인가 — 코스피에 적용한 이유
ROE·FCF·해자·부채·PER·PBR. 화려한 테마보다 '같은 잣대'가 더 강력한 이유를 정리했습니다.
반도체 밸류체인 지도 — 단계별 핵심 기업과 코스피 우량주
설계부터 기판까지 반도체 공급망을 6단계로 풀고, 각 단계의 대표 기업을 소개합니다. 마지막에 그중 밸류에이션이 좋은 코스피 종목을 정리했습니다.
배당주, 배당수익률만 보면 안 되는 이유
고배당이 곧 좋은 배당주는 아닙니다. '배당을 줄 체력'을 가진 기업을 가려내는 기준을 정리했습니다.
밸류업과 저PBR — 한국 증시의 '코리아 디스카운트' 다시 보기
PBR 1배 미만 기업이 유독 많은 한국 시장. 밸류업 프로그램이 무엇을 겨냥하는지, 가치투자 관점에서 어떻게 읽을지 정리했습니다.
경제적 해자, 5가지 유형으로 알아보는 '못 따라오는 회사'
버핏이 가장 중요하게 본 정성 요소, 경제적 해자. 어떤 회사가 경쟁자를 막아내는지 다섯 가지 유형으로 정리했습니다.
잉여현금흐름(FCF), 장부 이익보다 정직한 숫자
회계상 이익은 화장할 수 있지만 통장에 찍히는 현금은 거짓말을 못 합니다. 버핏이 말한 '주주이익'의 핵심, FCF를 풀었습니다.
부채비율 100%, 위기를 버티는 회사의 조건
좋은 회사도 빚에 무너집니다. 부채비율이 왜 안전마진의 출발점인지, K-Value가 100%를 선으로 그은 이유를 정리했습니다.
ROE 15%, 왜 이 숫자가 첫 번째 관문인가
자기자본이익률(ROE)은 '회사가 내 돈을 얼마나 잘 굴리는가'를 한 숫자로 보여줍니다. K-Value가 15%를 기준선으로 삼은 이유를 풀었습니다.
PER과 PBR, 따로 보면 절반만 보인다
싼 주식을 가려내는 두 잣대 PER과 PBR. 하나만 보면 함정에 빠지기 쉽습니다. 둘을 겹쳐 읽는 법을 정리했습니다.
종목 심층 분석 (데이터 기반 참고자료)
공개 재무데이터로 자동 정리한 종목별 참고 자료입니다. 편집 칼럼과 별도로 제공됩니다.
한화, 저평가된 지주사의 가치와 리스크 분석
한화, 다각화된 포트폴리오 속 미래 성장동력으로의 전환
제이알글로벌리츠: 재무 건전성 및 밸류에이션 심층 분석
제이알글로벌리츠: 해외 핵심 오피스 자산 기반 임대 수익 모델
LG전자, 재무 건전성 점검과 밸류에이션의 의미
LG전자, 가전 명가 넘어 전장·B2B로의 전환
HS화성 (002460), 저평가 지표와 K-Value 기준 심층 분석
HS화성 (002460), 건설 본업 강화와 이익률 개선의 흐름
자이에스앤디: 저평가된 밸류에이션, 신사업 다각화로 리스크 돌파 가능성
자이에스앤디: 부동산 종합 서비스로 저평가된 성장 동력 모색
대구백화점, 낮은 PBR의 이면과 최대주주 변경 이후 투자 관점 분석
대구백화점, 57년 만의 최대주주 변경과 지역 유통의 위기 속 생존 모색
에이피알, 고성장 뒤에 숨겨진 밸류에이션의 딜레마와 투자 리스크 분석
에이피알, 뷰티테크로 K-뷰티 판도를 바꾸다: 혁신과 글로벌 확장 전략
SK텔레콤: K-Value 관점의 재무 건전성 및 투자 리스크 분석
SK텔레콤: 통신 넘어 AI 컴퍼니로의 전환 가속화
KT: 견고한 현금 흐름과 저평가된 가치, AX 전환의 기회와 리스크
KT: 통신 본업을 넘어선 디지털 전환의 가치 탐색
LG이노텍, 수익성 하락 속 신사업 성장 잠재력과 밸류에이션 관점
LG이노텍, 카메라 모듈 넘어 미래 모빌리티와 AI 기판으로 진화하는 핵심 부품 기업
삼성전기, 핵심 지표 분석과 AI 시대 리스크 및 성장 시나리오
삼성전기, AI·전장 핵심 부품 리더십 강화와 미래 성장 동력
남양유업, 흑자 전환에도 남은 숙제: K-Value 분석과 핵심 리스크
남양유업, 오랜 부진 딛고 수익성 중심 재편 통한 흑자 전환 모색
한진, 저평가 지표 속 재무 안정성 및 수익성 개선 필요성
한진, 견고한 물류 네트워크 기반의 수익성 재고 과제
두산퓨얼셀: 재무 건전성 점검과 밸류에이션 관점
두산퓨얼셀: 수소 발전 시장의 선도적 위치와 사업 확장 전략
남성(004270): 낮은 밸류에이션과 재무 리스크 속 턴어라운드 가능성
남성(004270): 디지털 전자제품 수출과 실적 턴어라운드 시도
대한항공, 높은 부채비율과 ROE는 숙제, PBR은 매력적인가?
대한항공, 팬데믹 이후 항공 화물 호황에서 여객 회복으로 전환하는 거인
대우건설, 수익성 악화와 재무 부담 속 성장 모색
대우건설, 주택 넘어 글로벌 디벨로퍼로 도약하는가
대상, 순손실과 높은 부채비율 속 신사업 성과가 관건
대상: 전통 조미료를 넘어 K-푸드와 바이오로 확장하는 글로벌 식품 기업
하이브, 수익성 변동성 속 플랫폼 기반 성장과 밸류에이션 관점
하이브, 팬덤 플랫폼 위버스를 통한 글로벌 엔터테인먼트 제국 확장 전략
한화오션: K-Value 기준과 밸류에이션 리스크 심층 분석
한화오션: 조선업 재편 속 고부가가치 선박과 방산의 새로운 항로
NICE평가정보: 견고한 재무와 데이터 기반 성장, 밸류에이션 관점과 리스크 분석
NICE평가정보: 대한민국 데이터 경제의 핵심 인프라, 신용정보 시장 선도 전략
현대홈쇼핑, 견고한 재무와 저평가 매력 속 잠재 리스크 분석
현대홈쇼핑, 'Beyond TV' 전략으로 유통 환경 변화에 대응
한일시멘트, 견고한 재무와 저평가 속 투자 매력과 리스크
한일시멘트, 국내 시멘트 산업 재편 속 선두 지위와 성장 동력
롯데정밀화학, 견고한 재무와 신사업 모멘텀의 가치 분석
롯데정밀화학, 스페셜티 화학으로 체질 개선 중인 숨겨진 진주
금호타이어, 재무 개선과 성장 전략으로 밸류에이션 매력 부각
금호타이어, 고인치·EV 타이어로 수익성 재도약 노린다
파라다이스, 견고한 재무와 저평가 매력 속 잠재 리스크 분석
파라다이스, 복합리조트와 외국인 카지노로 성장하는 엔터테인먼트 기업
BGF리테일, 견고한 펀더멘탈 속 질적 성장 모색
BGF리테일, 편의점 1위 넘어 글로벌 라이프스타일 플랫폼으로
아모레퍼시픽홀딩스: 저평가 매력과 지속 성장을 위한 도전
아모레퍼시픽홀딩스: 글로벌 뷰티 시장 확장을 이끄는 지주사의 비전
더블유게임즈, 견고한 재무와 매력적 밸류에이션, 그리고 성장 기회
더블유게임즈, 소셜카지노 강자에서 AI와 M&A로 확장하는 글로벌 게임사
HD현대마린엔진, 재무 건전성과 성장 잠재력 분석
HD현대마린엔진, 친환경 선박 엔진 시장을 이끄는 핵심 성장 동력
DN오토모티브, 다각화된 사업 포트폴리오와 견고한 가치
DN오토모티브, 방진 부품 강자에서 산업 지주사로 도약
농심, 견고한 펀더멘털과 저평가 매력 속 투자 관점 분석
농심, 글로벌 K-라면 선봉장: 견고한 내수와 해외 확장 전략
팬오션(028670), 안정적 이익 기반 위 저평가된 성장 잠재력
팬오션(028670), 벌크를 넘어 종합 해운물류로 도약하는 여정
DL이앤씨: 견고한 재무와 신사업, 저평가 매력 분석
DL이앤씨: 전통 건설 넘어 미래 디벨로퍼로의 전환
금호석유화학: 견고한 재무와 매력적 밸류에이션, 잠재 리스크 점검
금호석유화학: 합성고무와 합성수지, 견고한 사업 포트폴리오로 시장 변화 대응
강원랜드, 규제 속 성장통 극복하고 가치 재평가 가능할까
강원랜드, 폐광지역 경제 버팀목 넘어 글로벌 복합리조트 도약
영원무역, 견조한 재무와 K-Value 분석: 투자 매력과 리스크
영원무역, 글로벌 아웃도어·스포츠웨어 OEM 리더십과 성장 동력
오리온, 견조한 재무와 해외 성장에 기반한 가치 분석
오리온, 글로벌 현지화 전략으로 굳건히 성장하는 제과 강자
크래프톤, 견고한 재무와 IP 확장 잠재력 분석
크래프톤, '배틀그라운드' 넘어 신작으로 글로벌 영토 확장하는 게임 유니온
한국타이어앤테크놀로지: 저평가 매력과 K-Value 기준 심층 분석
한국타이어앤테크놀로지: 글로벌 시장 확장과 미래 모빌리티 핵심 경쟁력
코웨이, 견고한 재무와 K-Value 분석: 투자 매력과 핵심 리스크
코웨이, 생활가전 렌탈 시장 선도와 글로벌 확장을 통한 성장 전략
HMM, 변동성 속 재무 건전성과 밸류에이션 매력 분석
HMM, 해운업 변동성 속 글로벌 경쟁력과 성장 동력 분석
현대모비스, 견조한 재무 기반과 K-Value 관점의 가치 평가
현대모비스, 전동화·자율주행 선도하는 핵심 부품 기업
미원화학, 안정적 재무와 가치 매력: K-Value 기준 분석 및 투자 리스크
미원화학, 정밀화학 시장의 숨은 강자: 사업 구조와 성장 동력 분석
현대글로비스: 견고한 재무와 K-Value 평가로 본 투자 가치
현대글로비스: 완성차 물류를 넘어선 스마트 SCM 혁신 기업
JW생명과학, 견고한 재무와 K-Value 관점의 투자 매력
JW생명과학, 국내 수액 시장 선도와 글로벌 영양수액의 비전
백산, 견고한 펀더멘탈과 저평가 매력: K-Value 기준 분석
백산, 글로벌 스포츠화 넘어 차량 내장재로 확장하는 합성피혁 선두주자
에스엘: 견조한 이익 기반의 저평가 매력, 로봇 신사업 동력과 리스크 점검
에스엘: 글로벌 자동차 조명 선도, 미래 모빌리티 혁신을 밝히다
종근당, 견조한 재무 기반 위 신약 모색: K-Value 관점 심층 분석
종근당, 전통 제약 강자의 혁신 신약 개발과 미래 성장 동력
명신산업, 견고한 내재가치와 저평가 매력 분석
명신산업, 전기차 경량화 핵심 '핫스탬핑' 기술로 글로벌 시장 선도
F&F, 견고한 이익 창출력과 글로벌 확장 속 K-Value 평가 및 리스크 분석
F&F, MLB와 디스커버리로 아시아를 넘어 글로벌 패션 시장을 선도하다
DB손해보험: 견고한 이익 성장 속 재무 안정성 점검 및 밸류업 기회
DB손해보험: 견고한 시장 지위와 글로벌 확장을 통한 성장 모색
KB금융, 견조한 이익 속 밸류에이션 매력과 핵심 리스크
KB금융, 견고한 이익 기반의 종합 금융 지주사 분석
현대차, 성장통 속 밸류업 기회: 재무와 리스크 심층 진단
현대차, 전동화와 SDV로 그리는 미래 모빌리티 청사진
이수페타시스 심층분석 (2편) — 좋은 사업, 그런데 주가는 이미 얼마나 반영했나
이수페타시스 심층분석 (1편) — AI 가속기 기판, 전 세계 단 3곳의 게임
기아 심층분석 (2편) — 버핏 7기준 완전 통과, 그런데 시장은 왜 PER 7배만 줄까
기아 심층분석 (1편) — 글로벌 판매 호조의 비결과 전동화라는 변수
한미반도체: 고성장 속 높은 밸류에이션, K-Value 관점에서 본 투자 매력과 리스크
한미반도체: HBM 넘어 AI 시스템 반도체 패키징으로 확장하는 후공정 장비 강자
LX세미콘 심층분석 (2편) — 싼 데는 이유가 있다, 그래도 사이클 저점일까
LX세미콘 심층분석 (1편) — 싸게 거래되는 팹리스, 본업은 왜 흔들리나
삼성전자: 재무 건전성과 밸류에이션 관점, 그리고 핵심 리스크
삼성전자: 메모리 초격차와 AI 시대의 핵심 동력
SK하이닉스: 'HBM 프리미엄'과 밸류에이션, 리스크 요인 심층 분석
SK하이닉스: HBM이 이끄는 AI 시대, 메모리 시장 재편의 선두주자